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加密分析师 Specter 近日在 X 上发布调查结果，指出 BTX Capital 及其创始人 VanessaCao 疑似在去中心化衍生品平台 Hyperliquid 上参与多种代币的价格操纵行为。根据其链上追踪数据，相关操作不仅涉及巨额资金调度，还可能利用市场深度的脆弱性制造虚假需求，从而影响价格走势并获取不正当利润。

Specter 表示，调查中的可疑项目包括 POPCAT、TST 等多个代币。其重点提到 11 月 12 日 POPCAT 发生的异常行情：攻击者在约 0.21 美元价格区间设置了一道高达 2500 万美元的买单墙，使市场误以为有大量真实资金入场，从而制造强劲需求的假象。同时，攻击者还使用超过 26 个钱包进行反复挂单，进一步强化市场对上涨的预期。然而，当市场情绪被推高到临界点后，这些买单在关键时刻被撤销，导致市场急速反转，触发大范围清算。

根据数据显示，这次操作导致攻击者自身损失约 400 万美元抵押品，而 Hyperliquid 流动性池（HLP）损失约 490 万美元。尽管攻击者承受了巨额亏损，但 Specter 推测其可能通过中心化交易平台做空相关代币，以利用 DEX 操纵与 CEX 对冲策略实现最终获利。这种跨平台套利手法进一步提高了事件的复杂程度。

在更深入的链上资金追踪中，Specter 指出，操作 TST 等代币操纵的钱包、Bybit 充值地址以及相关多签地址均与 BTX Capital 官方钱包存在明确关联。其中，一些关键钱包更直接链接到 VanessaCao 的公开钱包 vanessacao.eth，表明其具有调动大额资金执行复杂操纵策略的能力。这些链上证据让 Specter 认为 BTX Capital 与此次事件的关联性相当强烈。

除了 POPCAT 和 TST，Specter 还指出 BTX Capital 可能卷入更多近期异常波动的代币，包括 ZEREBRO、JELLYJELLY、HIFI 等。他甚至怀疑其策略可能已对 ZEC 等更大市值资产进行尝试。尽管目前这些项目尚未给出官方回应，但相关交易模式、资金链结构与钱包活动的相似性使得这一推测具备一定可信度。

Specter 的调查引发社区广泛关注。许多用户担心，这类利用虚假挂单、多钱包协同、跨平台对冲等手段进行的价格操纵行为，正在成为部分机构在流动性不足的代币市场中牟利的主要方式。这种行为不仅破坏了正常交易市场的公平性，也削弱了 DeFi 生态对透明度与去中心化的信任基础。

目前，此事仍在进一步发酵，社区呼吁相关平台强化市场监控与风险防范措施，避免类似事件再次发生。随着链上取证手段越来越成熟，未来对操纵者的识别与追责或将变得更加明确。